东地缘冲突持续发酵，区域局势迈入新一轮紧张升级周期。美军连日对伊朗本土城市实施多轮空袭，伊朗革命卫队随即发起反击，针对性打击中东境内美军相关军事设施；伊朗盟友也门胡塞武装更进一步，宣布对沙特实施海上封锁，开辟全新对抗战线，令全球能源供应风险从波斯湾向外扩散。全球能源运输两大关键航道同步承压。作为全球能源运输核心咽喉的霍尔木兹海峡，受交火冲击航运大幅受限，仅少量商船艰难通行，多艘油轮遇袭起火。伊朗方面明确警告，若美军军事行动持续，海峡原油运输将全面陷入停滞。与此同时，曼德海峡安全风险陡增，胡塞武装以对等报复为由封锁沙特航运线路，沙特牵头多国联军随即出动，以军事手段维护红海航道通行安全，双重航道危机持续推升市场避险溢价。

多重消息交织之下，黄金盘面呈现明显多空拉锯格局。一方面，海峡封锁、油轮遇袭等连锁地缘风险持续放大避险买盘，为金价提供底部支撑；另一方面，冲突推高油价再度点燃全球通胀担忧，市场强化美联储进一步加息预期，叠加美元指数走强、美债收益率持续上行，无息资产黄金承受显著压制，多空力量相互抵消，行情陷入区间震荡。当前市场整体保持观望情绪，资金静待两大核心变量落地：一是美伊外交斡旋进展，伊朗高层释放停火提议、美国国内政治压力均为局势缓和埋下变数；二是下周美联储议息会议释放的政策信号。短期金价走势将在地缘避险利多与高利率利空之间反复博弈，局势是否持续扩散、美联储政策基调将决定后续行情方向。

【黄金】

从1小时周期盘面观察，黄金多次回踩3959.5一线均得到买盘支撑，该位置短期支撑力度较强。当前金价顺利突破震荡区间上轨压力，走出完整三波上行结构，短线多头趋势打开，后市延续冲高的概率较高。MACD指标同步配合利多，DIFF、DEA双线运行在零轴上方，多头动能充足无明显衰减。综合结构与指标共振信号，日内操作以顺势做多为主，回踩择机布局多单。

• 操作思路：

4035.0附近尝试做多，止损4000.0，目标4080.0-4200.0附近。

3980.0附近尝试做多，止损3950.0，目标4020.0-4200.0附近。

【白银】

从4小时周期图表分析，白银冲高试探89.13一线后遇阻承压回落，行情高低点不断下移，走出阶梯式下行的标准空头结构，整体下跌趋势保持完好并未出现反转信号。MACD指标同步印证盘面偏弱格局，DIFF、DEA双线持续处于零轴下方空头区域，短期空头动能偏强。多重技术形态形成共振，当前市场空头力量占据上风，操作上优先依托反弹高点布局空单。

• 操作思路：

66.00附近尝试做空，止损69.00，目标62.00-55.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

【今日数据】

1、14:00 英国6月失业率

2、14:00 英国6月失业金申请人数

3、17:00 德国7月ZEW经济景气指数

4、17:00 欧元区7月ZEW经济景气指数

5、20:15 美国至7月4日当周ADP就业人数周度变动